Citi, gümüş fiyatlarında yaşanan hızlı yükselişin ardından kısa vadeli beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Banka, iki hafta önce ons başına 85 dolar olarak belirlediği 0–3 aylık hedefin, fiyatların 100 dolar seviyesinin üzerine taşınmasıyla beklenenden çok daha kısa sürede geçersiz kaldığını belirtti.
Son iki haftada %30’un üzerinde değer kazanan gümüş, bu performansıyla yılın en dikkat çekici emtia hareketlerinden biri haline geldi. Mevcut fiyatlama, Citi’nin kısa vadeli yükseliş senaryosunun hızla gerçekleştiğine işaret ediyor.
Kısa Vadeli Hedef 150 Dolar
Citi, gümüş için 0–3 aylık yeni hedef fiyatını ons başına 150 dolar seviyesine yükseltti. Citi Emtia Araştırmaları Küresel Başkanı Maximilian Layton, gümüşün altına kıyasla tarihsel ortalamalara göre belirgin şekilde pahalı görünmeye başlayana kadar yükseliş potansiyelinin korunacağını ifade etti.
Layton, son aylarda gümüşün hem mutlak fiyat anlamında hem de altına göre güçlü bir performans sergilediğini vurgulayarak, bu eğilimin önümüzdeki haftalarda da değişmesini beklemediklerini söyledi. Gümüş piyasasında fiyatlamanın temel göstergelerden ziyade sermaye akışları tarafından yönlendirildiğini belirten Layton, gümüşü “altının daha yüksek beta versiyonu” olarak tanımladı.
Gümüşte Yükselişi Ne Besliyor?
Citi’ye göre gümüşteki güçlü fiyat hareketinin arkasında, artan jeopolitik riskler ve Fed’in bağımsızlığına yönelik endişelerin tetiklediği yoğun yatırımcı ve spekülatif talep bulunuyor.
Banka, yükselişin merkezinde Çin kaynaklı talebin yer aldığını, Hindistan ve küresel bireysel yatırımcı ilgisinin de bu süreci desteklediğini belirtiyor. Şanghay ve Hindistan piyasalarındaki primler, ETF varlıklarındaki gerileme ve Comex pozisyonlarındaki azalma gibi klasik olarak zayıflama sinyali sayılan unsurların, bu kez fiyatlar üzerinde belirgin bir baskı yaratmadığına dikkat çekiliyor.
Çinli otoritelerin, ülkedeki tek gümüş ETF’ine yeni girişleri durdurması ve Şanghay Vadeli İşlem Borsası’nda teminat gereksinimlerini artırması piyasada koşulları sıkılaştırsa da Citi, bu adımların talep tarafında kalıcı bir soğuma yaratmasını beklemiyor.
Layton, söz konusu önlemlerin bireysel yatırımcı iştahını sınırlamak için yeterli olmayacağını belirtirken, Çinli yatırımcıların genellikle yükselen trendleri takip ettiğini ve bunun da piyasadaki sıkışıklığı daha da artırabileceğini ifade etti.
