Ağustos TÜFE Sonuçları
ABD’de ağustos ayı enflasyonu piyasa beklentilerinin biraz üzerinde geldi:
-
Manşet TÜFE: Aylık %0,4, yıllık %2,9
-
Çekirdek TÜFE: Aylık %0,3 (beklentilere paralel)
Piyasalar aylık %0,3 artış bekliyordu. Verinin beklenti üstü gelmesi, Fed’in faiz politikalarına dair belirsizlikleri yeniden gündeme taşıdı.
JPMorgan Senaryoları ve Piyasa Tepkisi
JPMorgan’a göre bu rakamlar, S&P 500 için orta riskli senaryoya işaret ediyor.
-
Çekirdek TÜFE’nin %0,35–0,40 aralığında gelmesi, endekste %0,5–1 arası düşüş tetikleyebilirdi.
-
Veri sonrası ABD endeks vadeli kontratlarında geri çekilme görüldü.
Önceki Verilerle Birlikte Tablo
-
ÜFE: Dün aylık %-0,1, yıllık %2,6 ile beklenti altı geldi → maliyet baskılarında gevşeme sinyali.
-
İstihdam: Ağustos tarım dışı istihdam 22 bin artışla beklentilerin çok altında kaldı, işsizlik oranı %4,2’ye çıktı. Saatlik ücret artışları da yavaşladı.
Bu tablo, bir yandan ekonomide yavaşlamayı gösterirken diğer yandan yüksek manşet TÜFE nedeniyle Fed’in rahat hareket etmesini sınırlıyor.
Fed ve Piyasalar İçin Anlamı
-
17 Eylül Fed toplantısı: En az 25 baz puan indirim kesinleşmiş görünüyor.
-
Ancak aylık %0,4’lük enflasyon, 50 baz puanlık agresif indirim ihtimalini zayıflattı.
-
Kısa vadede teknoloji, bankacılık ve emlak gibi faiz hassasiyeti yüksek sektörlerde baskı görülebilir.
JPMorgan’ın Uyarısı
Stratejistlere göre piyasanın temkinli kalması gerekiyor.
-
S&P 500’de %5–8 düzeltme riski devam ediyor.
-
Risk unsurları: Fed’in indirim hızını yavaşlatma ihtimali, Trump yönetiminin yeni tarifeleri, enerji fiyatlarındaki oynaklık.
Yatırımcıların Gündemi
Önümüzdeki süreçte piyasalar için belirleyici olacak unsurlar:
-
17 Eylül Powell açıklamaları
-
Sonraki aylarda gelecek TÜFE, ÜFE ve istihdam verileri
Ana soru: Yüksek enflasyon ve zayıf istihdam geçici mi, yoksa kalıcı bir tablo mu?
