ABD’de Temmuz ayına ilişkin enflasyon rakamları, 11 Eylül 2025 Perşembe günü saat 15:30’da duyurulacak. Bu veri, Fed’in faiz politikalarına yön veren en kritik göstergelerden biri olduğu için küresel piyasalar tarafından yakından izlenecek.
Piyasalar İçin Önemi
Enflasyonun beklentilerin üzerinde ya da altında gelmesi; borsa, tahvil, altın, döviz ve kripto varlıklarda sert fiyat hareketlerini tetikleyebilir. Çünkü yatırımcılar için bu veri, Fed’in para politikası adımlarının en önemli yol haritası olarak görülüyor.
Enflasyonun Fed Açısından Rolü
Tüketici fiyatlarındaki genel artışı ölçen enflasyon, Fed’in faiz kararlarında merkezde duruyor.
-
Yüksek enflasyon → Faizlerin uzun süre yüksek tutulması ihtimalini artırır.
-
Düşüş eğilimi → Faiz indirimi beklentilerini güçlendirir.
Bu nedenle her veri, Fed’in atacağı bir sonraki adımı şekillendiren kritik bir sinyal olarak algılanıyor.
Yatırımcıların Gündemi: Trump Tarifeleri
Mart ayında enflasyonun beklentiye paralel gelmesi, pandemi sonrası soğumanın sürdüğünü teyit etse de piyasalar artık farklı bir soruya odaklanmış durumda: Trump’ın yeni tarifeleri, enflasyonda yeniden yukarı yönlü baskı yaratır mı?
Zayıf İşgücü Piyasası ve Faiz İndirimi Beklentisi
Her ne kadar enflasyon istenen ölçüde gerilemiyor olsa da, yüksek faizlerin etkisiyle istihdam piyasasındaki zayıflıkbelirginleşiyor. Ağustos verisinin aylık %0,3 artışla yıllık bazda %2,7’den %2,9’a yükselmesi bekleniyor.
Fed Başkanı Powell da Jackson Hole’da yaptığı konuşmada, “İşgücü piyasasındaki riskler ve değişen ekonomik görünüm nedeniyle politika duruşunu ayarlamak gerekebilir” diyerek faiz indirimi sinyali vermişti. Son açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin çok altında kalması da bu sinyali güçlendirdi.
17 Eylül Toplantısı İçin Senaryolar
Piyasalar, Fed’in 17 Eylül toplantısında faiz indirimi yapacağını kesin gözüyle görüyor. Ancak indirimin boyutunda enflasyon verisi belirleyici olacak:
-
Beklentilerin altında enflasyon → 50 baz puanlık indirim ihtimali artar.
-
Beklentilere paralel ya da üzerinde enflasyon → 25 baz puanlık indirimle sınırlı kalınır.
FedWatch verilerine göre şu an için 50 baz puanlık indirim olasılığı %8 seviyesinde bulunuyor.
