ABD’de Şubat ayına ilişkin açıklanan enflasyon verileri, piyasa beklentileriyle büyük ölçüde paralel gerçekleşti. Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %0,3 artış gösterirken, yıllık enflasyon %2,4 seviyesinde sabit kaldı.
Ocak ayında aylık artışın %0,2 ile daha sınırlı gerçekleşmesinin ardından Şubat verisi, fiyat artışlarının hızında ılımlı bir toparlanmaya işaret etti. Bununla birlikte yıllık enflasyonun değişmemesi, genel fiyat baskılarında belirgin bir yeniden hızlanma olmadığını gösteriyor.
Çekirdek Enflasyonda Daha Dengeli Görünüm
Gıda ve enerji kalemlerinin hariç tutulduğu çekirdek enflasyon tarafında ise daha dengeli bir tablo öne çıktı.
Şubat ayında çekirdek TÜFE aylık bazda %0,2 artış kaydederek beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Yıllık çekirdek enflasyon ise %2,5 seviyesinde sabit kaldı.
Ocak ayında %0,3 artış gösteren çekirdek göstergede hızın bir miktar yavaşlaması, enflasyonun ana eğiliminde sınırlı bir yumuşama olduğuna işaret ediyor.
Bu durum özellikle hizmet enflasyonunun hâlâ tamamen gevşemediğini, ancak fiyat baskılarının yeniden güçlü şekilde hızlandığına dair net bir sinyal bulunmadığını ortaya koyuyor.
Fed Politikasında Ani Değişim Beklenmiyor
Beklentilerle uyumlu gelen enflasyon verisinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası beklentilerinde ani bir değişim yaratması beklenmiyor.
Manşet ve çekirdek enflasyonun tahminlerle paralel gerçekleşmesi, piyasalarda Mart toplantısında faizlerin sabit tutulacağı yönündeki beklentileri destekleyen bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
Fed’in özellikle çekirdek enflasyonun aylık eğilimine dikkat ettiği düşünüldüğünde, %0,2’lik artış enflasyonun hedefe doğru kademeli bir normalleşme sürecinde ilerlediğine dair sınırlı da olsa olumlu bir sinyal olarak yorumlanıyor.
Enerji Fiyatları Enflasyon İçin Risk Oluşturabilir
Önümüzdeki dönemde enerji fiyatlarında yaşanabilecek dalgalanmalar ve jeopolitik gelişmeler, enflasyon görünümü açısından yakından takip edilmeye devam edecek.
Özellikle son haftalarda petrol fiyatlarında gözlenen hareketlilik, yılın ilerleyen dönemlerinde manşet enflasyon üzerinde yeniden yukarı yönlü risk oluşturabilir.
Piyasa tarafında ise verinin beklentilerle uyumlu gelmesi, güçlü bir yeniden fiyatlama yaratmadı. Bu nedenle yatırımcıların odağı yeniden Fed’in faiz patikası ve açıklanacak yeni ekonomik projeksiyonlara çevrilmiş durumda.
