Altın fiyatları yeniden rekor tazeledi. Küresel piyasalarda ABD-Çin ticaret gerginlikleri, ABD hükümetinin kapanması ve faiz indirim beklentileri, yatırımcıları güvenli liman varlıklarına yöneltti.
Spot altın sabah saatlerinde 4.243 dolar ile tüm zamanların zirvesine çıktıktan sonra hafif geri çekilerek TSİ 15.00 itibarıyla 4.241 dolar seviyesinde. ABD vadeli altın kontratları ise %1,4 artışla 4.261 dolar civarında işlem görüyor.
WisdomTree Emtia Stratejisti Nitesh Shah, yükselişi şöyle yorumladı:
“ABD-Çin arasındaki ticaret sürtüşmeleri küresel tedarik zincirlerinde belirsizlik yaratıyor, yatırımcılar altına sığınıyor. Bu yükseliş, ABD politikalarına duyulan güvenin azaldığını da yansıtıyor.”
Güvenli Liman Rallisi mi?
Piyasalarda son dönemde dikkat çeken bir tablo var:
Tarihsel olarak “güvenli liman” olan altın, genellikle riskli varlıklarla ters korelasyonda hareket ederdi. Ancak bu kez altın ve hisse senetleri aynı yönde, üstelik birlikte yükseliyor.
Ekim 2022’den bu yana altın 2,5 kat, yıl başından bu yana ise %60’ın üzerinde değer kazandı. Hisse senetleri de boğa piyasasında ilerlerken, bu paralel yükseliş birçok yatırımcıyı şaşırtıyor.
Peki, Bu Yükselişi Ne Tetikliyor?
1️⃣ Balon Endişeleri
Bazı yatırımcılar, yapay zeka hisselerinde oluşan spekülatif balona karşı korunmak için altına yöneliyor.
Borsalarda hâlâ düşük volatilite gözlenirken, teknoloji hisselerinin aşırı değerlenmesi “korunma aracı” olarak altına talebi artırıyor.
2️⃣ Enflasyon Endişesi
Altın tarihsel olarak enflasyona karşı koruma aracı olarak görülür.
ABD’de gümrük vergileriyle artan maliyet baskısı bu algıyı güçlendiriyor. Ancak, enflasyon beklentileri şimdilik yatay seyrediyor: 1 yıllık ABD enflasyon swapı %3,2 civarında.
3️⃣ Doların Değer Kaybı Riski
ABD’nin artan borç yükü, bütçe açıkları ve ticaret gerilimleri doların uzun vadeli güvenilirliğine gölge düşürüyor.
Bu durum, merkez bankalarının rezervlerini altınla çeşitlendirmesine neden oluyor.
Ancak bu eğilim son on yıldır sürüyor ve mevcut ralliyi tek başına açıklamıyor.
Dijital Dönüşüm Etkisi
Global Yatırım Komitesi’ne göre, altının yükselişinde yeni bir faktör öne çıkıyor:
Küresel finansal sistemin dijital dönüşümü.
Merkez bankalarının dolar bağımlılığını azaltma çabaları, stabilcoin’lerin ve dijital varlıkların yükselişiyle birleşince, altın yeniden finansal sistemde stratejik bir rezerv haline geliyor.
“Altın, artık yalnızca güvenli liman değil, dijital çağın para sisteminde de bir dayanak varlık haline geliyor.”
Sonuç:
Altının yükselişi yalnızca riskten kaçışla açıklanamaz.
-
Jeopolitik gerilimler,
-
Doların zayıflaması,
-
Dijital rezerv eğilimleri
birlikte bu rekor seviyelerin temelini oluşturuyor.
4.200 doların üzerinde kalıcılık sağlanırsa, analistlere göre 5.000 dolar seviyesi artık “uzak bir hedef” olmaktan çıkabilir.
