Goldman Sachs, merkez bankalarının artan altın talebini ve özel sektörün güvenli liman arayışını gerekçe göstererek 2026 yıl sonu altın fiyatı tahminini yukarı yönlü revize etti. Banka, daha önce ons başına 4.900 dolar olarak açıkladığı hedefini 5.400 dolara yükseltti.
Altında Güçlü Momentum Devam Ediyor
Spot altın, son işlemlerde ons başına 4.887,82 dolar seviyesine kadar yükselirken, güvenli liman talebinin güçlü seyrini koruduğu görülüyor. Altın fiyatları, 2026 yılı başından bu yana %11’in üzerinde artış kaydederek, geçen yıl yaşanan %64’lük güçlü yükselişin ardından ivmesini sürdürdü.
Talep Dinamikleri: Özel Sektör ve Merkez Bankaları
Goldman Sachs yayımladığı notta, küresel politika belirsizliklerine karşı korunma amacıyla altına yönelen özel sektör yatırımcılarının, 2026 boyunca altın pozisyonlarını azaltmayacağını öngörüyor. Bankaya göre bu durum, fiyat tahminlerinin taban seviyesini kalıcı olarak yukarı taşıyor.
Ayrıca gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme stratejisi kapsamında altın alımlarını sürdürmesi bekleniyor. Goldman Sachs, 2026 yılında merkez bankalarının ortalama 60 tonluk net altın alımıgerçekleştireceğini tahmin ediyor.
Fed ve ETF Etkisi
Banka, Federal Reserve’in 2026 yılında 50 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığını da altın için destekleyici bir unsur olarak değerlendiriyor. Bu senaryoda Batı merkezli altın ETF varlıklarında artış bekleniyor.
Aşağı Yönlü Riskler Masada mı?
Goldman Sachs, küresel para politikasına ilişkin belirsizliklerin belirgin şekilde azalması ve makro riskten korunma pozisyonlarının çözülmesi halinde, altın fiyatlarında aşağı yönlü risklerin oluşabileceğine de dikkat çekiyor. Ancak mevcut görünümde banka, altın talebinin yapısal olarak güçlü kalacağı görüşünü koruyor.
