Bir şey satın alırken ilk olarak etiketine bakarız, değil mi? Bu durum hisse senetleri için de geçerlidir. Ama yatırım yapmadan önce bir hisse senedinin ucuz mu yoksa pahalı mı olduğunu nasıl anlayabiliriz? İşte burada Fiyat-Kazanç Oranı (F/K oranı) devreye girer. Bu temel ölçüt hakkında bilmeniz gereken her şeyi bu yazımızda anlatacağız.
F/K Oranı: Tanım ve Önemi
Fiyat-Kazanç Oranı (F/K oranı), bir hisse senedinin güncel fiyatının, şirketin kârına olan oranını gösterir. Bu oran, hisse fiyatını şirketin finansal performansıyla, yani satışlarından elde ettiği kârla karşılaştırmamıza yardımcı olur.
F/K oranı, yatırımcıların ilgili şirketin 1 dolarlık kârını satın almak için ne kadar ödemeleri gerektiğini gösterir. Örneğin, Nvidia’nın F/K değeri 73,87 iken Meta’nın F/K değeri 17,27’dir. Bu, yatırımcıların Nvidia’nın 1 dolarlık kârı için 73,87 dolar, Meta’nın 1 dolarlık kârı için ise 17,27 dolar ödemeye razı olduklarını gösterir. Aynı sektördeki benzer şirketler veya farklı sektörlerdeki şirketler arasında bu kıyaslamayı yaparak, bir hissenin değerinin altında mı yoksa hak ettiğinden fazla mı değerlendiğini anlayabiliriz.
Yüksek F/K oranı, genellikle hisse senedinin pahalı olduğu; düşük F/K oranı ise hisse senedinin ucuz olduğu algısını oluşturur. Düşük F/K oranına sahip hisselere “değer hisseleri” denir.
F/K Oranı Nasıl Hesaplanır?
F/K oranını hesaplamak için iki bilgiye ihtiyacınız var: Şirketin son 4 çeyrekte elde ettiği hisse başına kâr (EPS) ve şirket hisselerinin güncel fiyatı. F/K oranını bulmak için basit bir bölme işlemi yapmanız yeterlidir: Hisse Fiyatı / EPS = F/K oranı.
Örneğin, bir şirketin hisse senedi 100 dolardan işlem görüyorsa ve şirket yıllık kazançta hisse başına 4 dolar üretiyorsa, F/K oranı 25 (100/4) olacaktır. Ancak hissenin fiyatı ve çeyreklik kârı değişebileceği için F/K oranı da değişkenlik gösterir.
Bu formül, gelecekteki kazanç tahminleri için de kullanılabilir. Gelecekteki 4 çeyrekte elde edilmesi beklenen kârı denkleme katarak gelecekteki F/K oranı hakkında da fikir sahibi olabiliriz. Ancak kazancı olmayan veya zarar eden şirketler için F/K oranı bulunmaz.
F/K Oranı Neden Önemlidir?
F/K oranı, yatırımcıların bir şirketin hisse fiyatını, hisse başına düşen kârı ile karşılaştırarak şirketin değerinin ne kadar adil olduğunu ölçmelerine yardımcı olur. Yüksek bir F/K değeri, hisse senedinin pahalı olduğu, düşük bir F/K değeri ise ucuz olduğu algısını yaratır.
Yatırımcılar F/K Oranını Nasıl Yorumlamalı?
Bir hisse senedinin piyasa fiyatı, yatırımcıların o hisseye sahip olmak için ne kadar ödemeye istekli olduklarını gösterir. F/K değeri, yatırımcıların şirketin her 1 dolarlık kârı için ödemeye razı oldukları fiyatı gösterir. Örneğin, bir şirketin F/K değeri 10 ise, yatırımcılar her 1 dolarlık kâr için 10 dolar ödemeye razıdır.
Yüksek F/K değeri, şirketin gelecekteki kâr beklentilerinin yüksek olduğunu veya şirket hissesinin mevcut kâra oranla pahalı olduğunu gösterebilir. Ancak F/K oranı her zaman hissenin gerçek değerini yansıtmaz, çünkü kısa dönemli kâr dalgalanmaları bu oranı etkileyebilir.
Şirketlerin F/K Değerlerini Karşılaştırmak
F/K oranı, iki veya daha fazla şirketi karşılaştırmak için kullanılabilir. Örneğin, X şirketinin F/K oranı 8 iken Y şirketinin F/K oranı 10 ise, X şirketinin hisseleri Y şirketine göre daha ucuz olarak değerlendirilebilir. Ancak her sektör ve iş alanı için farklı F/K ortalamaları olduğundan, bu değerlerin sektör veya iş alanı ortalamasına göre değerlendirilmesi gerekir.
Örneğin, havayolu sektörünün F/K değeri ortalama 25,14 iken, alkolsüz içecek sektörünün F/K değeri ortalama 211,71’dir. Bu yüzden sektörel farklılıkları göz önünde bulundurmak önemlidir.
F/K Oranının Diğer Kullanımları
F/K oranı sadece hisse senetlerinin değerini ölçmek için kullanılmaz, aynı zamanda temettü getirilerinin yatırım miktarını kaç yıl içinde geri ödeyeceğini de gösterir. Örneğin, yıllık %5 temettü ödemesi olan bir hisse senedinin temettü ödemesinin F/K oranı 20’dir. Bu, yatırımcının 20 yıl içinde yatırımını geri alacağını gösterir. Bileşik temettü metodu uygulandığında, temettü F/K oranı daha da düşecektir.
Sonuç
F/K oranı, yatırımcıların hisse senetlerinin değerini değerlendirmelerinde önemli bir araçtır. Bu oran, şirketlerin kârlılığına ve piyasa beklentilerine göre hisse senetlerinin adil değerini belirlemeye yardımcı olur. Ancak her zaman tek başına yeterli bir gösterge olmadığını unutmamak ve diğer finansal analiz araçlarıyla birlikte kullanmak önemlidir.
Sizlerde finansal okuryazarlığınızı geliştirmek için, Türkiye de önde gelen finansal eğitim & danışmanlık şirketimizden borsa eğitimi alabilir, özel sistem ve stratejilerimiz ile kazananlar kulübüne katılabilirsiniz.
Eğitim sonrasında sürekli analiz desteğimiz sizinle! Özel Telegram grubumuzda tüm fırsatları sizinle paylaşıyoruz.
