Son dönemde konkordato ilanlarındaki artış, faktoring sektörünü dikkat çekici bir konuma getirdi. 19 Ağustos 2024’te Mega Polietilen Köpük (MEGAP), mal varlığının korunması ve olası haciz işlemlerine karşı üretim faaliyetlerini sürdürebilmek amacıyla 3 ay süreyle konkordato ilan etti.
Türkiye’de Konkordato Artışı: Rakamlarla Durum Analizi
Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği’nin (TOBB) verilerine göre, 2024 yılının ilk yarısında 12.329 şirket kapandı ve bunların 1.621’i anonim şirketlerden oluştu. 2023 yılında toplam konkordato işlemleri (geçici-kesin mühlet kararları, konkordatonun reddi kararı, iflas kararı ve tasdik kararı) 1.516 iken, 2024’ün ilk 7 ayında bu sayı 1.554’e yükseldi.
Artan kredi faizleri, sıkı para politikası ve Türk Lirası sterilizasyonu, şirketlerin işletme sermayesi ihtiyaçlarını artırarak ticari alacak gün sayılarının ve borç devir sürelerinin uzamasına yol açtı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Ağustos ayında açıkladığı %50 ile sabit tutulan politika faizi, sıkı para politikasının süreceğine işaret ediyor. Bankaların şüpheli alacaklar kalemindeki artış ise borçlu firmalarla ilgili endişeleri artırıyor.
Faktoring Şirketleri Çıkış Yolu Olabilir mi?
Faktoring, firmaların mal ve hizmet satışlarından doğan veya doğacak olan alacaklarının faktoring şirketlerine devredilmesi yoluyla finansman, garanti ve tahsilat hizmetleri sunan bir finansal üründür. Firmalar, yurt içi ve yurt dışı işlemlerinde faktoringden yararlanarak, ticari alacaklarının finansal risklerini minimize edebilir ve alacaklarını vadesinden önce nakde çevirebilirler.
Örnek olarak, A firması B firmasına 100 koli mal sattığında, B firmasının A firmasına verdiği 1 milyon TL’lik çeki, A firması faktoring şirketine götürerek belirli bir komisyon karşılığında 800 bin TL’ye satar. Bu şekilde A firması, nakit akışını hızlandırırken faktoring şirketi de çeki tahsil edebildiği takdirde 200 bin TL kazanç sağlar.
Yüksek kredi faizlerinin olduğu bu dönemde, işletmeler dış kaynak aramadan, vadeli alacaklarını nakde çevirerek fon sağlayabilirler. Alacakların garanti altına alınması, talep daralması ve artan işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle faktoring şirketlerine olan başvuruları artırmaktadır.
Faktoring Şirketlerinin Gelirleri Artıyor, Ancak Kârlar Baskı Altında
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) tarafından 2 ay gecikmeli olarak açıklanan verilere göre, faktoring gelirleri Haziran ayında geçen yılın aynı dönemine göre %93 artarak 10 milyar TL’ye ulaştı. Nisan-Haziran döneminde ise faktoring gelirlerinde %100’e yakın bir artış gözlendi. Ancak, takipteki alacaklar ve artan finansman giderleri nedeniyle net kârlar baskı altında kaldı. Haziran ayında net kârlar %8 artışla 1,597 milyar TL’ye ulaşırken, Nisan-Haziran döneminde %35’lik bir artış kaydedildi.
Konkordato ilanları, parasal sıkılaşma ve daralan talep gibi etkenlerle faktoring işlemleri hız kazanabilir. Artan mevduat faizleri ve ticari alacaklardan elde edilen komisyonların vadeye göre belirlenmesiyle birlikte, faktoring gelirlerinin artmaya devam etmesi bekleniyor.
Borsa İstanbul’daki Faktoring Şirketleri: Detaylı İnceleme
GARFA
- F/K: 6,9
- PD/DD: 3,5
- Özsermaye Karlılığı: %38,7
ULUFA
- F/K: 2,7
- PD/DD: 1,6
- Özsermaye Karlılığı: %47,1
LIDFA
- F/K: 2,8
- PD/DD: 1,2
- Özsermaye Karlılığı: %26,3
CRDFA
- F/K: 6,1
- PD/DD: 1,5
- Özsermaye Karlılığı: %17,4
Sektör ortalamalarına göre düşük F/K ve PD/DD oranlarına sahip olan LIDFA, aynı zamanda sektördeki en düşük takipteki alacak oranına sahip şirket olarak öne çıkıyor. Şirketin 2024 yılının 2. çeyreğindeki esas faaliyet gelirleri, geçen senenin aynı dönemine göre 3 kat artış gösterdi ve net kârı %40 oranında yükseldi.
LIDFA’dan sonra en düşük çarpanlara sahip şirket olan ULUFA, yüksek takipteki alacak oranıyla dikkat çekiyor. Agresif büyüme stratejisi izleyen şirket, 2024 yılının 2. çeyreğinde esas faaliyet gelirlerini 3 kat artırdı ve net kârını %90 oranında yükseltti.
CRDFA ise en yüksek büyümeyi gerçekleştiren faktoring şirketi oldu. 2024 yılının 2. çeyreğinde, geçen senenin aynı dönemine göre esas faaliyet gelirlerinde %130’un üzerinde artış yaşanırken, net kâr büyümesi %436 olarak kaydedildi.
GARFA ise sektörel ortalamalara göre en yüksek çarpanlara sahip şirket olarak öne çıkıyor. Şirketin 2024 yılının 2. çeyreğindeki esas faaliyet gelirleri %45, net kârı ise %32 oranında büyüdü.
Faktoring şirketi olmasa da İş Faktoring’in %78’ine sahip olan ISFIN, gelirlerinin %65’ini faktoring faaliyetlerinden elde ediyor. Şirketin esas faaliyet gelirleri 2024 yılının 2. çeyreğinde geçen senenin aynı dönemine göre %50 artarken, net kârı %18 oranında daraldı. Ancak, ISFIN düşük çarpanlarla (F/K: 4,4 ve PD/DD: 1,1) fiyatlanıyor.
Faktoring sektörü, konkordato ilanlarındaki artışla birlikte önümüzdeki dönemde yatırımcıların radarında olmaya devam edebilir.
Sizlerde finansal okuryazarlığınızı geliştirmek için, Türkiye de önde gelen finansal eğitim & danışmanlık şirketimizden borsa eğitimi alabilir, özel sistem ve stratejilerimiz ile kazananlar kulübüne katılabilirsiniz.
Eğitim sonrasında sürekli analiz desteğimiz sizinle! Özel Telegram grubumuzda tüm fırsatları sizinle paylaşıyoruz.
