Türk Hava Yolları (THYAO), 2025’in ikinci çeyreğinde hem net kâr hem de operasyonel kâr tarafında piyasa tahminlerinin yaklaşık %16 üzerinde sonuç açıkladı.
4,1 milyar TL’lik vergi giderine rağmen, genel yönetim giderlerinde çeyreklik bazda 2,6 milyar TL’lik azalma net kâra olumlu yansıdı. Vergi öncesi kâr da yıllık bazda artış gösterdi.
Personel giderlerindeki artışın sınırlı kalması ve jet yakıtı maliyetlerinde yıllık bazda %9,5’lik gerileme, operasyonel kârlılığı destekleyen önemli unsurlar oldu.
Yolcu Tarafında Büyüme, Kargoda Daralma
-
Yılın ilk yarısında toplam yolcu sayısı %4 arttı, yolcu gelirleri ise %7 büyüdü.
-
Kargo tarafında ise ABD’nin gümrük vergileri sonrası %9’luk daralma yaşandı.
-
Dış hat yolcu sayısındaki artış, toplam büyümeye güçlü katkı sağladı.
-
Kargo gelirlerindeki düşüşe rağmen küresel pazar payı %5,7’den %6,0’a yükseldi.
Döviz Dengesi Olumlu Seyrediyor
-
Avro bazlı gelirler artış gösterirken, dolar bazlı borçların payı azaldı.
-
Bu durum, dolar karşısında avronun güçlenmesi nedeniyle pozitif bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
2025 Öngörülerinde Değişiklik Yok
-
Toplam uçak sayısı hedefi, 515-525 aralığından 520-525 aralığına yükseltildi.
-
Yolcu kapasitesinde %7 civarında büyüme bekleniyor.
-
2024’teki 85,2 milyon yolcu, 2025’te 91 milyonun üzerine çıkabilir.
-
Gelirlerde, dolar bazında %6-%8 büyüme hedefleniyor.
-
FAVÖK marjı beklentisi %22-%24 aralığında (2024: %18). Bu, yılın kalan çeyreklerinde marjların güçleneceğine işaret ediyor.
Hedef Fiyat ve Teknik Görünüm
-
Son 1 ayda analistlerin verdiği 12 aylık ortalama hedef fiyat: 471,7 TL
→ Güncel seviyeye göre %54 yükseliş potansiyeli -
Teknik görünüm:
-
Bilanço sonrası, 12 Mayıs’ta görülen seviyenin üzerine çıkarak çanak formasyonu oluşturdu.
-
Üzerinde kapanışlar gelirse ilk direnç 314 TL, ikinci direnç ise formasyonun tamamlandığı 338 TLseviyeleri.
-
