Son dönemde yatırım piyasasının en çok konuşulan fonlarından biri, Tera Portföy Birinci Serbest Fon (TLY) oldu.
Yıllık bazda %5.285 getiri ile dikkat çeken fon, yüksek kazanç peşinde koşan yatırımcılar için cazip görünüyor. Ancak bu yükselişin ardındaki dinamikler ve riskler, temkinli yaklaşımı zorunlu kılıyor.
TLY’nin Yükselişinin Arkasındaki Faktörler
-
Fon büyüklüğü 20 milyar TL’ye yaklaşmış durumda.
-
Yatırımcı sayısı 10.000’i aşarken, TEFAS’ta işlem görmeden önce bu rakam sadece 150 civarındaydı.
-
Portföy yapısı: %99,95 hisse, %0,05 vadeli mevduat.
-
Hisse tercihi ağırlıklı olarak düşük derinlikli ve spekülatif nitelikteki senetlerden oluşuyor.
Temmuz 2025 itibarıyla en yüksek paya sahip hisseler:
-
Vişne Madencilik (VSNMD) – %41,1
-
Tera Yatırım Teknoloji Holding (TEHOL) – %23,73
-
Peker GYO (PEKGY) – %13,16
-
Graintürk Holding (GRTHO) – %6,94
-
Tera Yatırım (TERA) – %3,98
-
Adese Gayrimenkul (ADESE) – %3,42
-
Sümer Varlık Kiralama (SMRVA) – %3,03
-
Demir Gıda (DMRGD) – %1,14
-
İzmir Fırça (IZFAS) – %0,49
-
Destek Faktoring (DSTKF) – %0,33
Likidite Riski ve Volatilite
Fonun yatırım yaptığı hisseler, düşük işlem hacmine sahip. Bu durum:
-
Küçük ölçekli alımların fiyatları hızla yukarı taşımasına,
-
Satış baskısında ise sert düşüşler yaşanmasına neden olabiliyor.
Temmuz başında TEFAS’ta işleme açıldıktan kısa süre sonra yeni alıma kapatılan fon, bazı yatırımcıların satış yapmak istemesiyle hisselerde taban serileri yaşadı. Likidite yetersizliği, fonun net değerinde ani dalgalanmalara yol açabilecek en önemli risk faktörlerinden biri.
Likidite nedir?
Bir varlığın piyasa fiyatını fazla etkilemeden nakde çevrilebilme kolaylığıdır. Günlük işlem hacmi düşük hisselerde yüksek montanlı satışlar, fiyatların günlerce taban yapmasına neden olabilir.
Maliyetler ve Net Getiri Üzerindeki Etkisi
TLY yatırımcılarının karşılaştığı iki ana maliyet:
-
%17,5 stopaj
-
Yıllık %2 yönetim ücreti
Yüksek getiri dönemlerinde bu maliyetler göz ardı edilebilir görünse de getirilerin normalleştiği veya düşüşe geçtiği dönemlerde net kazancı ciddi ölçüde azaltabilir.
Örnek: %50 brüt getiri → Stopaj sonrası %41 → Yönetim ücreti sonrası yaklaşık %39 net getiri.
Yatırımcılar İçin Öne Çıkan Uyarılar
TLY fonu, kısa vadede yüksek getiri potansiyeli sunsa da:
-
Portföyün büyük kısmı sığ hisselerden oluşuyor.
-
Fon performansı, piyasa likiditesine ve yeni para girişlerine çok duyarlı.
-
Ani satış baskıları sert değer kayıplarına yol açabilir.
-
Maliyetler uzun vadede net kazancı azaltabilir.
Bu nedenle, TLY daha çok yüksek risk toleransına sahip ve kısa vadeli fırsatları hedefleyen yatırımcılar için uygun olabilir. Yatırım öncesi fonun portföy yapısı ve piyasa koşulları mutlaka detaylı incelenmeli, portföy çeşitliliği gözetilmelidir.
